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第306章 入股腾讯（第2页）

50%。

它们的资产规模巨大，是美国金融体系的重要组成部分，因此一旦房地美和房利美破产倒闭，整个美国的房地产业将会承受毁灭性打击。

不仅仅是房地产市场受灾，房地产市场只是最直接的受灾行业，而其他很多与金融相关的公司，如投行，银行，等成千上万家金融公司都会收到牵连。

房地美和房利美的赚钱逻辑或者说他的收入来源主要有以下几方面：

利差收入：它们以较低的利率借入资金，然后用这些资金购买住房抵押贷款，住房抵押贷款的利率相对较高，通过这种利差来获取收益。

例如，它们发行债券融资的利率可能是4%，而购买的住房抵押贷款的平均利率是6%，就可以从这2%的利差中获利。

收取担保费用：当它们将住房抵押贷款打包成抵押贷款支持证券（mbs）并出售给投资者时，会对这些证券提供担保。

为了获得这种担保服务，贷款发放机构或投资者需要向房利美和房地美支付担保费用。这部分费用也是它们的收入来源之一。

-还有就是收取服务费用，在住房抵押债券的发行过程中，它们作为发行人可以收取一定的发行费用。

这些费用包括对贷款进行打包、评级等服务的报酬。

其次还有息差收入，这也是一种获利方式。

同时，通过合理的债券定价和市场销售，它们可以在债券发行价格和债券实际价值之间获取一定的利润空间。

不过，由于次级贷款质量恶化，大量借款人违约，导致它们的住房抵押贷款资产质量下降，引发金融市场恐慌，从而使得整个房贷链条中的一环掉链子，进而引发金融机构的危机，然后就爆发了金融危机。

那什么是危机，这场危机是如何演变而来呢，下面我就通俗易懂的讲讲。

在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款，可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。

这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级贷款者。

大约从2000年开始，贷款公司漫天的广告就出现在电视、报纸、街头。

许多贷款公司在短短几个月取得了惊人的业绩，可是钱贷出去了，许多贷款公司就担心能否收回来？

于是他们找到美国经济界的带头大哥——投行。这些家伙可都是名字响当当的主儿（美林、高盛、摩根），他们每天做什么呢？

就是吃饱了闲着也是闲着，于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，用上最新的经济数据模型，一番鼓捣之后，弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市已经有泡沫了。

一群在风险评估市场里面骗吃骗喝的主儿，你说他们看到这里面有风险没？用脚都看得到！

可是有利润啊，那还犹豫什么，接手搞吧！于是经济学家、大学教授以数据模型、老三样评估之后，重新包装一下，就弄出了新产品——cdo，债务抵押债券），说穿了就是债券，通过发行和销售这个cdo债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

本章完（兄弟们，能看到这里的都是真爱了，麻烦写一条5星书评吧，跪谢了！）